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华泰证券研报看好宠物行业:小荷露尖角,萌宠立潮头

发布日期:2019-09-09 10:09:33 编辑:宠物狗排名网 阅读次数:

近日,华泰证券发布了《“小荷露尖角,萌宠立潮头”小动物行业深度报告》(以下简称“报告”)。长达20页篇幅的报告中,华泰证券从宠物行业发展脉络到宠物产业链上下游分析,再到未来市场前景趋势和风险评估,分析指出看好宠物市场未来前景。

宠物行业进入到品牌塑造成长期

20世纪90年代-1999年,宠物行业进入启蒙期,其中1992年,小动物保护协会成立,“宠物伴侣”理念兴起;1993年,玛氏、皇家进入中国市场;1995年西方宠物理念引入国内。

2000-2014年,宠物行业进入孕育期,宠物数量快速增长;养宠观念发生变化,宠物家庭成员角色愈发明显;城镇化、人口老龄化、劳动力迁移促使养宠人群需求的增多;国产宠物品牌开始出现,各产业逐步形成,日趋完善。

2015年至今宠物行业进入品牌塑造成长期,资本陆续进入宠物行业,宣传营销力度加大;技术服务升级;连锁式宠物医院兴起。

消费升级

国内宠物食品迎来红利窗口期

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目前,外资品牌独大的格局被新一轮消费升级所撼动,内资宠物食品品牌迎来窗口红利。华泰证券认为主要原因有三:(1)品牌概念尚未固化,宠物主(尤其是年轻一代)仍在早期心智教育阶段;(2)渠道重构,随着社区店、网络等渠道的崛起,外资品牌所依赖的传统商超渠道(原有消费品所构建)优势正被逐渐削弱;(3)理性&多样化需求,一方面,内资宠物食品的品牌意识逐渐增强,更加注重产品质量,另一方面,随着消费观的普及,国内年轻宠物主将会更多基于宠物自身的特质去挑选宠物食品。

之前宠业家曾在《“疯狂的小狗”为什么这么火?》一文中,曾分析过“疯狂的小狗”这个年轻的宠物食品品牌为何能够在在一众老牌宠物食品玩家中成为“黑马”的,其中缘由与这波消费升级的热潮无不关联。

猫奴比狗奴消费更高

据报告内容,国内宠物猫狗的月均花费分布数据显示,中间档比重大,低、高档位比重小。其中,宠物狗的月均花费在450元,而宠物猫的花费要高于宠物狗,接近500元。在宠物狗的月花费上,100-500元的花费超过六成,宠物猫同样如此。

后夫妻店时代

连锁经营成趋势

根据草根了解,目前国内宠物诊疗机构数量在13000家左右,其中,连锁宠物医院比例5%左右,其余多数以宠物诊所(执业兽医师多于1人,但不足3人)的形式存在,并且国内宠物诊疗机构经营规模偏小,半数以上门店经营面积在100m以下,单店年流水在300~400万元量级的不足15%。

夫妻店式宠物诊所与连锁式宠物医院是宠物诊疗业发展的两个阶段。在宠物诊疗业起步早期,宠物诊所由于进入门槛相对较低(资金投入少、人员配置简单、选址灵活等)获得了快速发展,并且随着持续的经营,部分诊所业桌布获得认可。但是,随着诊疗业细分化、精细化要求的提高,先前的优势也逐渐成为掣肘进一步发展的因素。

而连锁式宠物医院无论是专业性(人才吸引力强,培训体系完善)上,还是服务体验(设备更新换代快、人员素质相对较高、标准化可复制性强)上都较夫妻店式有优势,对比国外20%以上的连锁式宠物占比,国内连锁宠物医院才刚刚起步,未来我国进入连锁式宠物医院发展新阶段。雕兄在之前的发布的《这么多夫妻店的宠物诊所,还能撑多久?》一文中对于宠物诊疗的趋势探讨也有过详实的报道。

宠物医疗进入资本角逐期

行业整合先行者涌现

据介绍,2015年开始,在资本的推动下,宠物诊疗行业集中度开始提升,已有势力割据,战国硝烟之势。由于具备生老病死的刚性需求以及专业技术的护城河,宠物诊疗行业具有行业价值整合导入的先天优势,未来国内必将出现诸如国外VCA(17年初被玛氏收购)等的细分领域巨头。

国内宠物诊疗业经历了早期无序发展之后,借由资本的力量开始了行业内部整合之路,涌现了一批行业整合先行者,其中比较代表性的是瑞派(模式先导性)、瑞鹏(文化先导性),以及高瓴资本系的安安、芭比堂。

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目前,中国宠物行业,尤其是宠物医疗行业竞争格局尚不明朗,也不存在地位稳固的行业领头羊。各家市场份额比较大的宠物医疗企业,均在进行地域和规模上的业务扩张,以期迅速占领市场、获得先行优势。

细分领域纵深推进

成未来宠物市场发展主轴

细分领域纵深推进是未来国内宠物市场的发展主轴。2016年我国宠物市场规模1220亿元,食品、诊疗占据前两席,比例分别为37%和22%,与国外成熟市场产业构成情况基本相当。但是,国内宠物细分产业与国外成熟市场仍有较大差异,比如动物福利(宠物交易环节,国外领养代替繁殖)、品牌建设(更多体现在食品用品环节,与发展历史,厂家意识关系更大)、服务深度(诊疗服务环节,国外日接诊量25例左右国内已经由80例以上下降到40例左右,未来仍有价值挖掘空间)等。

宠物行业发展的风险评估

华泰证券做出风险提示:一是底端养宠用户的意识教育是一个渐进的过程,这个过程的推进成都受到收入水平;二是社会结构等多方面的影响,推进速度可能存在放缓的可能性;宠物服务行业的整合过程尚处在起步摸索阶段,整合过程存在不及预期的可能性。

部分图片来源于网络,与本文无直接关联

内容整理自:《“小荷露尖角,萌宠立潮头”小动物行业深度报告》

宠业家(公号:c5ncvip)专注于中国宠物行业情报与观察,由资深行业人士和媒体人共同创立,是宠物从业者的必备参考读物。

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